Depuis janvier, Bordeaux Finance a relayé 30 opérations de financement d’entreprises girondines, dont 23 levées au montant connu totalisant environ 226 M€ en fonds propres.
Un chiffre flatteur, mais très concentré : Flying Whales et FineHeart en captent à elles seules plus de 60 %. Derrière ces deux locomotives, l’écosystème bordelais aligne surtout des tickets d’amorçage et de série A, autour de 3 M€ en médiane, dans des secteurs très variés : aéronautique, santé, transition écologique, agri-viti, fintech et proptech.
📈 Panorama : un rythme régulier, des montants en dents de scie
Le flux d’opérations est régulier, de trois à cinq par mois, avec une pause estivale en août. Les montants, eux, suivent les quelques grands dossiers : janvier (FineHeart), avril (Flying Whales) et septembre (Wealthcome, Horizom) font l’essentiel de l’année.
📈 Les opérations qui ont marqué l’année
Flying Whales – plus de 105 M€ (avril). La plus grosse levée de l’année réunit les actionnaires historiques et cinq nouveaux investisseurs français, avec une Région Nouvelle-Aquitaine qui conforte sa place au capital. Elle sécurise l’usine d’assemblage de Laruscade, à 40 km au nord de Bordeaux, et l’objectif d’un premier vol du dirigeable cargo LCA60T (60 tonnes de charge) en 2029.
FineHeart – 83 M€ mobilisés (janvier). La medtech a bouclé une première tranche de série C de 35 M€, avec l’entrée de l’EIC Fund (15 M€), de Pasteur Mutualité et du groupe Etchart, et obtenu en parallèle une subvention de 48 M€ du PIIEC européen Tech4Cure. La série C vise 50 à 60 M€ au total. Seuls les 35 M€ de fonds propres sont comptés dans notre total.
Wealthcome – 15 M€ (septembre). La fintech de gestion de patrimoine signe la plus grosse série A « numérique » de l’année, avec Breega et BlackFin Capital Partners.
Fermentalg – près de 11 M€ (mai) et Horizom – 10 M€ (septembre) complètent le podium élargi : une biotech cotée qui accélère sa commercialisation, et une filière bambou soutenue pour la deuxième fois par le fonds à impact SWEN Terra.
📈 Un portefeuille sectoriel très diversifié
L’aéronautique et les drones pèsent près de la moitié des montants grâce à Flying Whales, mais c’est la santé qui offre le socle le plus solide hors méga-opération. En nombre d’opérations, aucun secteur ne domine : la Gironde lève dans sept familles d’activité différentes.
Trois lectures ressortent. La filière aérospatiale-défense, déjà au cœur de l’identité industrielle girondine, attire les tickets les plus lourds. La santé confirme sa profondeur, de la medtech à la biotech animale. Enfin, les thématiques transition (énergie, rénovation, agriculture régénératrice, chimie biosourcée) cumulent huit opérations, signe d’un vivier réel mais encore financé par petits tickets.
Classement sectoriel établi par nos soins ; le groupe JL&P (22 M€ de refinancement et lignes de crédit, ingénierie) est exclu car il s’agit de dette.
📈 Un marché d’amorçage, quelques relais de croissance
Sur les 23 levées au montant connu, 15 sont inférieures à 5 M€, 6 se situent entre 5 et 20 M€, et seules 2 dépassent 20 M€. La médiane s’établit à 3 M€. Hors Flying Whales et FineHeart, les 21 autres opérations totalisent 86 M€, soit un ticket moyen d’environ 4 M€.
Le profil des investisseurs reflète cette structure :
- Fonds de capital-risque nationaux et européens sur les tours les plus importants : Breega et BlackFin Capital Partners (Wealthcome), EIC Fund (FineHeart), SWEN Capital Partners (Horizom).
- Acteurs publics et parapublics en soutien des projets industriels stratégiques, à l’image de la Région Nouvelle-Aquitaine chez Flying Whales.
- Financement participatif pour trois opérations de proximité : Héméra sur Tudigo, Ramdam Social sur Sowefund, LinkEat avec Kolibri Crowdfunding.
- Business angels et entrepreneurs locaux pour les tout premiers tickets, comme chez Hop Hop Immo (près de 100 000 €) ou Drone Design (capital porté de 27 000 à 250 000 €).
Le chaînon le plus fragile reste le passage de la série A au « growth » : entre 15 M€ et 100 M€, une seule opération en fonds propres (FineHeart) a été relayée cette année.
📈 Toutes les opérations relayées depuis janvier
| Date | Entreprise | Montant | Secteur | Précisions |
|---|---|---|---|---|
| 27/10 | AQQI | 4 M€ | Proptech | Assistant IA immobilier |
| 30/09 | Vasco | 1,7 M€ | Rénovation énergétique | Objectif 1 000 rénovations |
| 24/09 | Wealthcome | 15 M€ | Fintech | Breega, BlackFin Capital Partners |
| 17/09 | Horizom | 10 M€ | Agriculture (bambou) | SWEN Terra, 2e investissement |
| 09/09 | Groupe JL&P | 22 M€ | Ingénierie, architecture | Dette : refinancement et lignes de croissance externe |
| 08/09 | QUIET | 1,4 M€ | Biens de consommation | Vaisselle silencieuse |
| 22/07 | Hekat Fluidics | 2,4 M€ | Sciences du vivant | Microfluidique |
| 17/07 | Stracker | 2,5 M€ | Logistique industrielle | Industries de pointe |
| 17/07 | Arion | Non relevé | Luxe, artisanat | Fonds Artos |
| 10/07 | W Platform | 1 M€ | Numérique | |
| 03/07 | Foncière d'Héméra | Non relevé | Immobilier | Renforcement des moyens |
| 25/06 | Haïku | 3 M€ | Legaltech | |
| 20/06 | Héméra | Non relevé | Immobilier, lieux | Crowdfunding Tudigo |
| 11/06 | CardNexus | 3,5 M€ | Numérique | Pre-seed |
| 09/06 | Rematch | 3 M€ | Média sport | Sport amateur |
| 13/05 | Fermentalg | ≈ 11 M€ | Biotech | Augmentation de capital (cotée) |
| 30/04 | Hectarea | 1,5 M€ | Agri, épargne | Investissement dans la terre agricole |
| 23/04 | OUIDROP | 7 M€ | Retail, logistique | Industrialisation des Droppers |
| 01/04 | Flying Whales | > 105 M€ | Aéronautique | 5 nouveaux investisseurs, Région N-A |
| 18/03 | Hop Hop Immo | ≈ 0,1 M€ | Proptech | Investisseur privé |
| 10/03 | AERIX Systems | 5 M€ | Drones, robotique | Industrialisation |
| 09/03 | Ramdam Social | Non relevé | Foodtech | Crowdfunding Sowefund |
| 10/02 | Drone Design | ≈ 0,2 M€ | Drones | 2 investisseurs bordelais |
| 04/02 | Newable | 4 M€ | Décarbonation | |
| 02/02 | Dionymer | 7 M€ | Chimie biosourcée | |
| 26/01 | LinkEat | Non relevé | Foodtech | Crowdfunding Kolibri |
| 21/01 | Plug'Heur | Non relevé | Mobilité électrique | Recharge mobile |
| 13/01 | Viti-Tunnel | 2 M€ | Viticulture | |
| 08/01 | FineHeart | 35 M€ + 48 M€ de subvention | Medtech | Série C, EIC Fund |
| 06/01 | BioAZ | 1 M$ (≈ 0,9 M€) | Biotech santé animale |
📈 Ce que 2026 dit de l’attractivité bordelaise
Un rebond en trompe-l’œil, mais un rebond. En 2025, l’écosystème French Tech de toute la Nouvelle-Aquitaine n’avait levé que 231 M€, en baisse de 60 % sur un an (French Tech Bordeaux). Avec environ 226 M€ relayés en dix mois sur un périmètre essentiellement girondin, 2026 retrouve un ordre de grandeur comparable. Les périmètres diffèrent, mais la tendance est encourageante.
Une dépendance aux méga-tours. Comme au niveau national, où la seule levée de Mistral AI masquait un recul de 26 %, le total bordelais repose sur deux dossiers. Sans eux, l’année ressemblerait à un marché d’amorçage actif mais modeste.
Une offre de capital qui se structure localement. Plusieurs véhicules ont été annoncés cette année : le fonds d’impact RESALT (70 M€, avec le bordelais Vertigo Lab), InvESS’t NA pour l’économie sociale et solidaire, un fonds interrégional dédié à la défense annoncé à Eurosatory, et le closing de SWEN Terra à 125 M€. Ils pourraient alimenter les séries A de 2027, en particulier dans la défense et la transition agricole.
Des enjeux pour la suite.
- Faire émerger davantage d’opérations entre 15 et 50 M€, aujourd’hui quasi absentes.
- Capitaliser sur les filières où Bordeaux attire déjà des tickets significatifs : aéronautique-défense et santé.
- Accompagner le vivier de la transition écologique vers des tours plus importants.
Méthode et sources
Recensement des actualités publiées sur Bordeaux Finance du 1er janvier au 29 octobre 2026. Sont retenues les levées de fonds et augmentations de capital d’entreprises, ainsi que le financement du groupe JL&P, signalé à part car il s’agit de dette. Sont exclues les acquisitions et LBO (Invivox, Netco, 3AS Racing, Société des Eaux Minérales d’Arcachon), les financements de projets ou d’infrastructures (LISEA, GPS Group), les lancements de fonds et les prêts d’honneur.
Les montants proviennent des titres et extraits relayés par le site ; les opérations sans montant publié sont notées « non relevé ». Le dollar est converti à titre indicatif. Le classement sectoriel est établi par la rédaction.
